23년 3월 7일(화), 미국 주식 뉴스 [3월 FOMC, 50bp 인상?]

1. 파월의 매파적 발언, 증시는 하락

   화요일 증시의 시작은 나쁘지 않았습니다. 오늘은 특별한 경제 지표 발표는 없으며, 파월의 상원 의회 연설이 있는 날입니다. 투자자들은 지난 2월 2일 FOMC 회의 이후 있었던 기자회견처럼 파월이 다시 비둘기적인 발언을 해주길 기다렸습니다. 하지만 파월은 다시 작년 8월 잭슨홀 미팅 때의 모습으로 돌아갔습니다.

최종 금리는 이전보다 더 높을 수 있다.

긴축이 필요한 경제 지표가 계속 발표된다면, 금리 인상 속도를 높여야 한다.

인플레이션 압박은 여전히 거세다.

서비스 물가는 여전히 너무 높다.

   파월의 발언이 진행된 후, 시장은 급락하기 시작했습니다. 파월의 연설 후, 상원 의원들과의 질의응답 시간에도 파월의 기조는 매파적이었습니다. 긴축 정책을 강하게 펼치면 경제가 어려워진다는 의원 질문에, 파월은 "인플레이션이 계속 높은 상태로 유지되는 게 더 경제를 어렵게 만든다"라고 말할 정도로 매파적인 성향을 드러냈습니다. 파월의 발언 이후 미국 국채 2년물 금리는 5%를 넘어섰습니다. 

 

   파월의 발언 이후 3월  FOMC 회의 금리 인상에 대한 투자자들의 배팅도 바뀌었습니다. 파월의 발언 중 '금리 인상 속도를 높일 수 있다'란 발언은, 지난 2월 FOMC 회의 이후 파월의 발언과 정반대되는 발언입니다. 2월만 하더라도 파월은 '금리 인상 속도 조절, 즉 금리 인상 속도를 둔화시킬 수 있다'라고 말했습니다. 하지만 오늘 파월의 발언은 이와 반대로 금리 인상 속도를 더 높일 수 있다는 말입니다. 즉, 3월 FOMC에서 금리를 50bp 올릴 수 있다는 말입니다. 현재 3월 FOMC 때 금리 인상 50bp에 배팅한 투자자들의 비율이 70%를 넘어섰습니다. 어제까지만 하더라도 25bp가 확정적이었는데, 파월의 발언 이후 한순간에 분위기가 바뀐 것입니다.

 

   증시는 이후로도 계속 하락했습니다. 내일 하원 의회에서 파월의 발언이 한 번 더 있을 예정이지만, 이미 오늘 모든 게 결정됐다고 볼 수 있습니다. 다우존스는 1.72%, 나스닥은 1.25%, S&P500은 1.53% 하락하며 화요일을 마감했습니다. 다우존스는 다시 33,000선 아래로, S&P500은 다시 4,000선 아래로 떨어졌습니다. 내일 파월의 발언에 이어, 금요일 고용지표마저 높게 나온다면, 하락 추세는 더 깊게 이어질 수 있습니다.  

3월 7일(화), 미국 증시 움직임

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2. 국채 금리와 달러 인덱스 상승, 유가는 하락

   파월의 매파적 발언으로 인해 미국 국채 금리와 달러 인덱스는 모두 상승했습니다. 2년물 금리는 오늘 4.88%에서 5.01%로 13bp나 올랐습니다. 2년물 금리가 5%를 돌파한 건 지난 2007년 이후 처음입니다. 2년물보다 더 단기 금리인 1년물 금리는 현재 5.22%이며, 6개월 금리는 5.32%입니다. 6개월 금리가 5.32%라면, 채권이 아닌 주식에 투자해야 하는 메리트가 없습니다. 안정적이면서도 금리가 보장되는 채권을 사면 6개월 뒤에 5.32% 금리가 무조건 보장되는데, 위험 자산인 주식을 사려는 사람은 감소할 수밖에 없습니다. 10년물 금리는 3.96%를 그대로 유지했습니다. 파월의 매파적 발언으로 인해 FED의 단기간 금리 인상 우려가 커졌고, 이로 인해 단기 금리인 2년물은 상승했고, 장기 금리인 10년물은 상승하지 않은 것입니다. 2년물이 급등한 탓에, 장단기 금리 차이는 오늘 105bp가 되었습니다. 이는 1981년 9월 이후 최대 차이입니다.

 

   파월의 매파적인 연설로 인해 앞으로 계속 FED가 긴축 정책을 펼칠 확률이 높아짐에 따라 달러 인덱스 역시 상승했습니다. FED가 금리를 계속 올리게 된다면, 가장 힘 있는 화폐인 달러의 가치 역시 계속 오르기 때문입니다. 달러 인덱스는 오늘 104.28에서 다시 105를 돌파하여 105.62를 기록했습니다. 달러의 가치가 오르니, 상대적으로 유가는 하락했습니다. 유가 WTI는 오늘 80.57에서 77.26달러까지 떨어졌습니다. 유가는 약 20일 만에 다시 80달러를 돌파했었는데, 파월의 매파적 연설 덕분에 77달러까지 하락했습니다. 유럽 천연가스는 오늘 43.1에서 43.65유로로 올랐습니다.

 

국채 금리, 달러 인덱스, 유가, 유럽 천연가스 움직임